（起首：国元研究）麻豆 av
智能家居：巨头借力DeepSeek，竞推“AI+”新品——智能家居行业双周报
行情回来
1）双周行情：近2周（2025.02.17-2025.02.28）上证综指下降0.77%，深证成指下降1.29%，创业板指下降2.03%；智能家居指数（399996.SZ）上涨0.34%，跑赢上证综指1.12pct，跑赢深证成指1.63pct，跑赢创业板指2.37pct。
2）细分板块：近2周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网罗奇迹提供商、软件、智能家居产品及惩处决策板块涨跌幅分手为1.81%、-8.52%、-4.51%、-2.67%；年头于今，智能家居指数中四个细分板块涨跌幅分手为12.39%、-0.02%、2.66%、-1.52%。
3）个股来看：近2周麻豆 av，智能家居指数中，涨幅前五个股分手为翱捷科技（+50.36%）、芯原股份（+33.80%）、江苏雷利（+31.64%）、兆威机电（+24.82%）、捷昌驱动（+24.20%）。
行业政策追踪
1）阛阓监管总局（国度门径委）批准发布《智能床》国度门径。
2）阛阓监管总局等五部门发布《优化糟践环境三年行为决策（2025—2027年）》。
行业新闻追踪
1）寰球智能家居首先品牌Aqara推出多款重磅AI新品。2）海尔集团收购新时达，协同卡奥斯，进犯机器东说念主赛说念。
3）头部家电品牌竞相发力“AI+家电”模式。
4）小米首推中央空调 Pro，引颈新一代高端科技家电潮水。
5）海尔旗下卡泰驰18亿好意思元计谋入股汽车之家，加快“家车互联”生态成立。
投资建议
政策层面来看，2025年头，国度发展更正委、财政部发布《对于2025年加力扩围实行大范围开发更新和糟践品以旧换新政策的告知》，将家电补贴品类从8类扩至12类，并从开发更新、糟践品以旧换新及回收轮回垄断等方面共发力，刺激家电、家居等领域糟践。2024年中央的以旧换新政策，带动补贴掩饰的8大类家电产品已毕销售量6200多万台，径直拉动糟践近2700亿元。2025年政策加码后，法例2月19日，寰宇已有超397万名糟践者购买12大类家电以旧换新产品超487万台。2025年的两会将不才周陆续召开，咱们觉得，寰宇两会将有望持续聚焦“促糟践”全年干线，支柱“以旧换新”激活糟践动能，进一步引发财电、家居阛阓糟践潜能，推动家电、家居糟践阛阓持续提质扩容。时间层面来看，物联网、东说念主工智能、机器学习和大数据分析等前沿科技持续演进，持续拓宽智能家居开发的应用领域与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的时间底座，有望催生更多具有高附加值的改造产品和奇迹，得志糟践者日益种种化、个性化的需求。详细来看，时间改造的持续驱动与政府政策的有劲支柱，将共同推动智能家居行业投入较快发展轨说念，智能家居产业链上中下流有望受益，给以“推选”评级。
时间迭代风险、政策变动风险、阛阓需求不足预期风险。
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近2周（2025.02.17-2025.02.28）上证综指下降0.77%，深证成指下降1.29%，创业板指下降2.03%；智能家居指数（399996.SZ）上涨0.34%，跑赢上证综指1.12pct，跑赢深证成指1.63pct，跑赢创业板指2.37pct。
年头于今（2025.01.01-2025.02.28）上证综指下降0.92%，深证成指上涨1.89%，创业板指上涨1.34%；智能家居指数（399996.SZ）上涨10.25%，跑赢上证综指11.17pct，跑赢深证成指8.36pct，跑赢创业板指8.90pct。
细分板块：近2周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网罗奇迹提供商、软件、智能家居产品及惩处决策板块涨跌幅分手为1.81%、-8.52%、-4.51%、-2.67%；年头于今，智能家居指数中四个细分板块涨跌幅分手为12.39%、-0.02%、2.66%、-1.52%。
个股来看：近2周，智能家居指数中，涨幅前五个股分手为翱捷科技（+50.36%）、芯原股份（+33.80%）、江苏雷利（+31.64%）、兆威机电（+24.82%）、捷昌驱动（+24.20%）。
行业政策追踪
1）阛阓监管总局（国度门径委）批准发布《智能床》国度门径。该门径自2025年8月1日起实行。智能床借助数智化时间已毕床体形态变化和功能适度，不仅能进步东说念主们家居生涯的浅近性，还能为医疗保健、养老奇迹等提供支柱。该门径紧跟居品产品智能化、适老化发展趋势，初度规定了智能床产品的时间要求。一是明确外不雅结构、阻燃性能、无益物资限量、机械安全、电气安全等要求，保证用户使用安全。二是刻毒童锁、运转速率、供电远离等通用要求，以及信息化、交互适度等具体要求，法式产品智能化属性。三是要求产品可涉及区域的边际部位应作念倒圆或倒角处理，进步产品对特殊东说念主群的友好性。门径的发布实行，将为智能床产品的打算、分娩加工、质料磨砺和质料评定等提供蹙迫依据，推动智能床行业发展愈加法式、健康、改造。
2）阛阓监管总局等五部门发布《优化糟践环境三年行为决策（2025—2027年）》。2025年2月17日，阛阓监管总局等五部门发布《优化糟践环境三年行为决策（2025—2027年）》，刻毒加强家电、家居等领域质料、门径和品牌成立；支柱家居产品等糟践升级，促进家电换“智”、家装厨卫“焕新”。《优化糟践环境三年行为决策（2025—2027年）》以成立诚信、自制、浅近、安全的糟践环境为主义，通过实行五大行为，为促糟践提供有劲的环境保险与行为指引。
食饮行业重心政策及新闻追踪
1）寰球智能家居首先品牌Aqara推出多款重磅AI新品。字据Aqara 官网报说念，2月15日，寰球智能家居首先品牌Aqara在深圳总部举办春季新品交流会，推出多款重磅AI新品，包括智能录像机G5 Pro、语音伴侣H1、智能门锁U300、温控伴侣W100、以及网关M100等，为用户构建“千东说念主千面”的全屋智能生涯。
Aqara智能AI录像机G5 Pro是现在市面上尺寸最小的黑光全彩录像机之一，凭借“Premium True Full-Color黑光全彩夜视”时间，它大要在极低光照环境中精确复原色调，卓绝鄙俚录像机的阐发。G5 Pro亦然首款支柱Apple HomeKit安防视频的录像机，内置Zigbee与Thread双契约，并支柱Matter契约。搭配腹地化AI识别功能，G5 Pro可识别多达11种场景，包括东说念主脸、东说念主体、动物、快递包裹、车辆相差、咳嗽、宠物叫声与婴儿与啜泣等，极大进步了安防联动体验。该产品提供PoE和Wi-Fi两种版块，将于2月17日精致上市。
语音伴侣 H1 行为改造式AI智能交互适度器，无需叫醒词的交互风物，仅在被提起时激活语音识别,罢黜持续监听隐讳忧患，让用户不错更当然、浅近地发出指示，应付适度家中开发。此外，H1内置Aqara Copilot大模子，支柱当然说话意会，大要已毕与开发的无缝、智能互动。用户不错通过粗放的语音指示完成复杂的操作，进一步进步了智能家居体验。语音伴侣H1不仅是一款智能适度器，更是用户生涯中贴心的AI助手。
智能门锁U300是首批支柱Matter over Thread时间和Apple家庭钥匙的产品，适用于多种场景，如室内门、办公室等。它初度亮相于2024年CES，并已在北好意思阛阓精致发售。用户可通过Aqara应用、iPhone或Apple Watch应付解锁，也支柱指纹、密码和临时密码解锁。据现场表露，该新品有望在近期上市中国地区。
另外，现场同期亮相了温控伴侣W100和网关M100两款新品。W100支柱汉典温控、内置高精度传感器，且是Aqara首款支柱 Matter over Thread 的产品。网关M100支柱Zigbee与Thread双契约、Wi-Fi 6，具备高效天线和Aqara方舟时间，清闲性强。
行为寰球IoT行业独角兽，Aqara 剿袭着通达的理念，拥抱寰球的合营伙伴，如小米米家、Apple Home、Google Home、Amazon Alexa、三星 SmartThings 等，现已全面支柱海外主流智能生态系统，已毕与寰球智能开发互联互通。通过近期发布的 Aqara Home app 5.1.3 新版块中，Aqara「Matter 高阶桥接」功能不错已毕将 Aqara 的场景和信号同步至 Matter，以更通达的姿态拥抱 Matter 第三方生态，为用户带来兼具安全性、浅近性、清闲性的使用体验，开辟智能家居万物互联新的领域。同期，Aqara的智能家居产品与Apple Home生态无缝兼容，行为现场Aqara团队将Aqara的智能灯光、窗帘、传感器等开发添加到在Apple Home中，十分树立了正念冥想、深度助眠等疗愈主题体验区，进一步进步了用户在苹果生态下的智能家居体验。
此外，在本次春季新品交流会上，Aqara十分先容了Aqara Studio——AI时间通达的生态系统。Aqara Studio 依托物联网IoT、工业物联网、AI东说念主工智能、大数据、数字孪生等时间，整合开发联网、开发治理、可视化编程、零代码可视化组态及智能楼宇运营治理于一体高度集成、生动的物联网操作系统。可为用户提供全面、安全、可靠、生动易用的和会性系统惩处决策。选拔组件化时间架构打算，可应用于智能家居、楼宇自动化、工业自动化等领域，提供空调、空压、给排水、照明、环动、视频监控等子系统的接入与治理才气，提供灵巧空间、动力与碳治理、节能等奇迹，可生动部署在站控、集控、详细监控等各层级中行为子系统或详细监控系统。
2）海尔集团收购新时达，协同卡奥斯，进犯机器东说念主赛说念。据经济不雅察网报说念，2月16日，海尔集团晓谕与上海新时达电气股份有限公司鼓动纪德法、刘丽萍、纪翌签署契约，前者取得后者持有的上市公司10%的股份及19.24%的表决权。上述转让完成后，海尔将转折成为新时达实质适度东说念主。此外，海尔拟认购上市公司向特定对象刊行的股票，完成后臆想持有的股份占上市公司刊行后总股本的26.83%。本交游已完成交游各方相应的里面进程，并受常规成交要求的不停，尚需履行策划审批身手。
新时达创建于1995年，以算法和软件为中枢，基于对适度时间的意会和掌抓，变成了适度与驱动产品及系统业务、机器东说念主产品及系统业务、电梯适度产品及系统业务等三伟业务板块。现在，新时达是国内工业自动化领域产品种类皆全、市时局位凸起的首先企业。字据新时达2024年半年报自大，新时达电梯适度器业务出货量寰球第二，SCARA机器东说念主出货量处于国产第二、寰球第四，是国产头部机器东说念主厂商中最早领有全自主可控适度时间的企业。
本次交游完成后，海尔将与新时达分享寰球供应链、数字化营销、精益治理、品牌资源等各项才气，加快新时达在工业自动化领域已毕行业引颈。同期，卡奥斯工业互联网平台具备的大数据、大贯穿、大模子的才气将与新时达在工业自动化领域丰富的产品和时间变成深度和会，两边协同发力，将为千行百业提供愈加完好的智能制造举座惩处决策，成为工业4.0的引颈者。
3）头部家电品牌竞相发力“AI+家电”模式。字据新华社2月27日报说念，头部家电品牌竞相发力“AI+家电”模式，一方面加强自主研发，布局AI大模子赛说念，另一方面积极接入DeepSeek等开源大模子，加快AI赋能下的家电智能化进度。
雪柜
2月19日，海尔雪柜晓谕接入DeepSeek大模子，全面开启智能化升级之路。接入后，DeepSeek将与海尔雪柜自主研发的保鲜大模子深度和会，重心聚焦保鲜推理、食材营营养析、食谱计算等中枢板块。通过对食材的全所在智能治理，为用户提供更专科、更浅近、更全面的食材存储建议、健康饮食计算以及食材实时动态治理。
空调
2月22日，海尔AI空调新品发布暨海尔健康空转机在广州启幕。发布会上，海尔空调晓谕，通过对硬件、算法、模子进行全所在、系统性的升级，奋勉于于为每一位用户提供“专属定制”的优质空气环境。用户只需发出粗放言语指示，海尔空调便能凭借语音识别与智能算法，精确捕捉用户需求，自动调养至最相宜的空气环境参数。AI转机涵盖温度、湿度、空气质料等多个维度，将个性化的专属定制空气体验从设计变为推行。
3月1日，好意思的晓谕推出首款DeepSeek空调。该产品通过独到化部署DeepSeek大模子，已毕对空调使用场景的深度机器学习与智能推理决策。大要实时感知环境温湿度、空气质料等多维度参数，并依据这些数据自动转机运转模式，为用户营造安静的室内环境。同期，搭载大模子时间的好意思的空调还具备宽广的语义意会才气，可准确识别迟滞指示，齐集用户画像、室内温度和历史使用偏好，自动调养到安静现象。
2月17日，TCL晓谕TCL伏羲大模子已完成与DeepSeek的深度和会，为TCL空调注入更宽广的AI内核。TCL方面暗示，基于DeepSeek颠倒的逻辑推理上风，TCL故障会诊云平台大要已毕对复杂故障的精确识别与快速会诊。通过齐集历史数据和实时高下文信息，提前瞻望潜在风险并实时发出预警，极地面进步了售后奇迹的成果与质料，为用户提供更释怀的使用保险。
电视
2月27日，海信晓谕总计搭载智能体的海信电视都已完成升级并全面支柱DeepSeek，行将上市的海信电视2025年新品也将深度和会DeepSeek模子才气，升级用户智能交互体验。海信还将DeepSeek与自家星海大模子矩阵深度和会，通过模子蒸馏、强化学习等前沿时间技能，进一步进步海信AI电视意会用户意图和需求的才气，已毕从传统“按键操作”到当然劝诱“语音对话”的越过。比如，用户只需语音参谋“健忘片名的电影剧情”，电视便能通过多模态数据分析，精确推选策划影视内容。
现在，海信、长虹、创维、TCL已接踵晓谕将DeepSeek才气整合到自家的AI TV中，以进步AI TV与用户的语音交互才气。
影视在线4）小米首推中央空调 Pro，引颈高端科技家电新潮水。字据IT之家报说念，2月27日，小米精致发布首款中央空调产品——米家中央空调Pro，新品支柱智能空气治理，成就价钱17999-29999元不等，国补后价钱15999-27999元。新品中央空调 Pro 配备米家空调最强补气增焓双缸压缩机、米家空调最强三排挥发器（换热面积进步 22.5%）、米家空调最强三排冷凝器（换热面积进步 45%）。小米米家中央空调 Pro支柱-28℃至 65℃宽温域运转，领有超一级能效（大 6 匹 APF 5.50、A 节能率 28%），声称“一年省电约 982 度”。此外，小米米家中央空调 Pro 配备 3D 出风面板，领有智能空气治理面板（可联动空净、除湿机、加湿器、新风机等），支柱全屋恒温、恒湿、恒氧、一键治理全屋空气等功能。
5）卡泰驰18亿好意思元计谋入股汽车之家，海尔加快 “家车互联” 生态成立。字据逐日经济新闻报说念，2月20日，海尔集团公司（海尔集团）旗下卡泰驰控股与中国吉利旗下云辰本钱达成契约。卡泰驰控股将以总价约18亿好意思元（约140亿港元）收购云辰本钱持有的汽车之家已刊行鄙俚股股份，折算后每股鄙俚股为8.96好意思元（约69.7港元），相较汽车之家当日收盘价60港元/股，溢价约15%。交游完成后，卡泰驰控股将持有汽车之家约41.91%的股份，成为汽车之家控股鼓动。吉利产险将连接行为汽车之家的主要鼓动之一通过云辰本钱转折持有在汽车之家的剩余股份。
明天，汽车之家将在海尔和吉利的共同支柱下，行为海尔汽车产业生态的重要要道，连接平稳和发展现存业务。同期，吉利产险也将连接与汽车之家在车后奇迹及线下营销等领域长远合营。
跟着寰球制造业向高端化、智能化转型，海尔收购汽车之家成为其投入汽车产业链、打造“家车互联”生态的蹙迫一步。在海尔三大产业生态的构建念念路下，这次收购不仅有助于买通供需两头的产业协同才气，还能为海尔开拓新的业务场景，推动其与汽车之家变成更训练的交易模式。同期，海尔集团产业互联网板块也将因此取得更踏实的业务基础、品牌影响力和本钱阛阓支柱。
投资建议
政策层面来看，2025年头，国度发展更正委、财政部发布《对于2025年加力扩围实行大范围开发更新和糟践品以旧换新政策的告知》，将家电补贴品类从8类扩至12类，并从开发更新、糟践品以旧换新及回收轮回垄断等方面共发力，刺激家电、家居等领域糟践。2024年中央的以旧换新政策，带动补贴掩饰的8大类家电产品已毕销售量6200多万台，径直拉动糟践近2700亿元。2025年政策加码后，法例2月19日，寰宇已有超397万名糟践者购买12大类家电以旧换新产品超487万台。2025年的两会将不才周陆续召开，咱们觉得，寰宇两会将有望持续聚焦“促糟践”全年干线，支柱“以旧换新”激活糟践动能，进一步引发财电、家居阛阓糟践潜能，推动家电、家居糟践阛阓持续提质扩容。时间层面来看，物联网、东说念主工智能、机器学习和大数据分析等前沿科技持续演进，持续拓宽智能家居开发的应用领域与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的时间底座，有望催生更多具有高附加值的改造产品和奇迹，得志糟践者日益种种化、个性化的需求。详细来看，时间改造的持续驱动与政府政策的有劲支柱，将共同推动智能家居行业投入较快发展轨说念，智能家居产业链上中下流有望受益，给以“推选”评级。
风险指示
时间迭代风险、政策变动风险、阛阓需求不足预期风险。
附录：智能家居产业链及策划所在
本评释注解摘自国元证券2025年3月2日已发布的《巨头借力DeepSeek，竞推“AI+”新品——智能家居行业双周报》稽查原文，具体评释注解及分析内容请详见评释注解。若因对评释注解的摘编等产生歧义，应以评释注解发布当日的完好内容为准。
分析师先容分析师 朱宇昊
执业文凭编号 S0020522090001
